方正证券股票行情_方正证券未来走势如何

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-12-23 7

方正证券（601901.SH）近期在券商板块中热度不减，不少投资者盯着它的分时图反复琢磨：“现在到底是低吸窗口，还是阶段性顶部？”为了帮大家把这个问题拆透，下文将从资金面、估值、行业政策、技术形态四个维度层层剖析，并穿插自问自答，力求把逻辑讲清、把风险点摆明。

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资金面：谁在买？谁在卖？

北向资金最近两周对方正证券呈现“先卖后买”的节奏： - 5月6日至5月9日，沪股通连续4日净卖出，合计流出2.8亿元； - 5月10日至5月14日，又反手净买入3.1亿元，把前期筹码悉数接回。自问：北向资金为何做T？自答：大概率是短线博弈券商板块轮动，而非长线配置。因为同期中信证券、华泰证券也呈现类似节奏，说明资金在赌“降准+降印花税”的情绪脉冲。

再看两融余额：截至5月15日，方正证券融资余额环比增加4.6%，融券余量却下降7%。融资客加仓、融券客撤退，短期多头信号偏强。

估值：便宜还是陷阱？

券商股估值常用P/B（市净率）衡量。方正证券最新每股净资产7.42元，现价对应P/B约1.18倍，处于近五年30%分位。 - 纵向对比：2020年牛市高点P/B曾冲到2.3倍，目前折价近一半； - 横向对比：行业平均P/B约1.35倍，方正略低，但差距不大。自问：低P/B一定安全吗？自答：未必。券商是高β品种，行情一旦转熊，净资产可能因自营盘亏损而缩水，导致“越跌越贵”。关键要看资产质量：方正2023年末金融资产中，债券占比62%，股票及基金仅12%，波动相对可控。

行业政策：利好兑现还是预期落空？

近期市场热议三大政策： 1. 降低印花税：财政部已表态“研究当中”，但落地时间未知； 2. 全面注册制优化：投行收入弹性大，方正2023年IPO承销规模行业排名第9，有望分一杯羹； 3. 放宽两融标的：若扩容至2000只以上，方正的经纪业务市占率2.1%，边际受益有限。自问：政策若不及预期会怎样？自答：券商板块历来“买预期、卖兑现”，若6月前无实质政策出台，短线资金可能快速撤离，股价回踩年线概率大。

技术形态：关键位在哪里？

打开日线图，可观察到： - 颈线位：4月高点9.35元，若放量突破，理论量度涨幅指向10.8元； - 支撑位：60日均线8.60元，5月以来三次下探均未跌破，视为多头生命线； - 量价配合：5月14日长阳上涨5.7%，当日成交额放大至38亿元，为3个月新高，属有效突破。自问：短线追高会不会被套？自答：若次日量能萎缩至25亿元以下，则视为假突破，可等回踩8.9元±2%区间再考虑低吸。

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风险提示：别忽视的三把“暗箭”

1. 股权质押：大股东北大方正集团重整方案尚未完全落地，若二次处置股份，可能引发短期抛压； 2. 自营波动：2023年自营收入占比28%，若二季度债市调整，业绩可能低于预期； 3. 解禁压力：7月有3.2亿股定增限售股到期，占总股本3.9%，虽比例不高，但需警惕情绪放大。

操作策略：不同仓位的应对清单

空仓者： - 等待政策明朗或回踩8.6元不破，再建底仓； - 首次仓位≤20%，止损设8.2元。 轻仓者： - 若已持有5%以内筹码，可沿5日均线做T+0； - 突破9.35元后，再加5%仓位，止损上移至8.9元。 重仓者： - 若持仓成本高于9元，建议逢反弹减仓至半仓以下； - 剩余仓位以60日均线为最后防线，破线即清。