中航沈飞股票值得长期持有吗_中航沈飞股价走势分析

一、中航沈飞是谁？为什么它频繁出现在军工板块热搜？

中航沈飞股份有限公司（股票代码：600760）隶属中国航空工业集团，是我国歼击机整机制造核心龙头，承担歼-15、歼-16、FC-31等主力机型研制与批产任务。公司前身是“沈阳飞机工业集团”，2017年通过重大资产重组注入上市公司，自此成为A股最纯正的战斗机资产。

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二、中航沈飞股票值得长期持有吗？

值得，但需分阶段、看估值、盯订单。

• 国防预算持续增长：2024年军费增速7.2%，连续九年高于GDP名义增速，装备费占比提升至41%，战斗机换代需求刚性。
• 十四五后半程放量：歼-16、歼-15T、FC-31舰载版进入批产爬坡，公司2023年合同负债同比+58%，在手订单锁定未来三年收入。
• 国企改革+股权激励：2023年推出首期限制性股票激励，考核ROE不低于12%，业绩释放动力增强。

风险点：军品定价机制改革可能压缩利润；估值高于板块中枢；地缘政治扰动。

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三、中航沈飞股价走势分析：过去五年发生了什么？

阶段一：2019-2020年，资产注入红利期

2019年5月完成重组更名，当年净利润从2.5亿跃升至8.8亿，股价一年涨3倍，PE从25倍抬升至60倍。核心驱动：稀缺性溢价+业绩对赌兑现。

阶段二：2021-2022年，杀估值+杀业绩

2021年军工板块集体回调，叠加原材料涨价、交付节奏放缓，公司净利润增速降至12%，PE回落至35倍。市场质疑：高景气能否持续？

阶段三：2023年至今，订单重启+主题催化

2023Q3合同负债达210亿元，创历史新高；福建舰海试、FC-31出口传闻带动主题行情，股价区间最大涨幅70%。当前PE（TTM）约45倍，处于近五年50%分位。

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四、如何给中航沈飞估值？军工股的三把尺子

1. PS法：国际军工巨头洛克希德·马丁PS约1.8倍，中航沈飞2024年预期收入450亿，对应合理市值810亿，当前市值780亿，基本合理。
2. PEG法：未来三年净利润CAGR 25%，当前PEG=1.8，高于1.5的安全阈值，需等待业绩加速消化估值。
3. 订单市值比：在手订单超800亿，订单市值比1.03，显著高于航发动力（0.7），反映市场对其高毛利的舰载机业务预期。

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五、2024年关键跟踪指标：三个先行信号

• 关联交易预计金额：2024年初公告的关联销售上限若同比+30%以上，预示军方大单落地。
• 存货-在产品科目：该科目连续两个季度环比提升，说明生产线已切换至新型号，即将进入交付确认期。
• 增值税政策变化：军工行业增值税减免若延续，将直接增厚利润5%-8%。

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六、普通投资者如何参与？三种策略对比

策略类型	适用场景	建仓区间	止盈条件
定投	军工ETF搭配个股	40元以下	PE>55倍时分批卖出
波段	主题事件驱动	航母下水/航展前1个月	利好兑现后5个交易日
长线	持有三年以上	35-38元	FC-31出口合同公告

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七、常见疑问快问快答

Q：中航沈飞与中航西飞、洪都航空有何区别？
A：沈飞专注歼击机，西飞主做运输机/轰炸机，洪都航空主营教练机/导弹，三者技术路径、客户结构完全不同。

Q：军品降价会不会导致利润下滑？
A：新型号首批次采用“成本加成”定价，降价主要针对成熟型号，且规模效应可抵消部分影响，2023年毛利率不降反升1.2pct。

Q：散户能看懂军工财报吗？
A：重点看“合同负债+存货”，这两个科目领先利润表1-2个季度，比净利润更前瞻。